天天最资讯丨行权是什么意思

2023-03-21 07:59:04 来源：元宇宙网

最近大家都在讨论行权是什么意思相关的事情，对此小编也是非常的感应兴趣，那么这件事具体又是怎么回事呢？下面就是小编搜索到的关于行权是什么意思事件的相关信息，我们一起来看看吧！

(资料图片)

1、行权：权证持有人要求发行人按照约定时间、价格和方式履行权证约定的义务。

2、行权比例是指一份权证可以购买或出售的标的证券数量。

3、比如某认购权证的行权比例为0.1，那么10份权证可以买入1份股票。

4、行权价——股票期权计划的核心一般的股票期权是指一种衍生金融工具，它对应的“基础资产”（underlying assets，或称“标的物资产”）是股票，可以分为买入期权（call option）和卖出期权（put option）两种，核心是期权的行权价。

5、期权行权价大小决定了期权的内在价值（intrinsic value，指期权的行权价与期权基础资产市场价格的差值），同时期权行权价也是Black Scholes模型计算期权价格（即期权费）的一个不可缺少的变量。

6、一般的股票期权可以在期权交易所或者证券交易所上市交易，是一个交易品种。

7、但作为上市公司激励机制的股票期权来说，不同于上述一般的股票期权。

8、这种不同性表现在：上市公司激励机制的股票期权是单一的买入期权；上市公司对内部员工发放的股票期权是免费的；股票期权不可转让交易。

9、这些不同决定了作为一种公司激励机制的股票期权计划，在期权行权价的设计上，更加需要解决以下问题：第一，授予时行权价如何设定？行权价的不同，将导致股票期权是虚值期权（out-of-the-money）、实值期权（in-the-money）还是平价期权（at-the-money），三者的区别在于期权发放时，期权本身是否有内在价值。

10、虚值期权是指期权的行权价高于期权发放时股票的市场价，期权内在价值为负。

11、实值期权是指期权的行权价低于期权发放时股票的市场价，期权具有内在价值。

12、平价期权是指期权的行权价等于期权发放时股票的市场价，内在价值为零。

13、不同的选择，会造成期权发放时是否就有一笔收入的差别。

14、如果把股票期权作为一种激励手段，着眼于未来企业的业绩和股价的上升，则期权行权价应该等于或高于现行股票市场价，期权因此成为平价期权或虚值期权。

15、如果把股票期权作为一种福利工具或者作为管理层、员工薪酬的一个组成部分，则期权行权价应该低于现行股票市场价，也即发行实值期权给予员工。

16、第二，期权行权价是否可以调整？在何种情况下可以调整？是向上调整还是向下调整？因为当股票市场发生巨大的系统风险时，股价的暴涨或暴跌已经脱离了公司的基本面，这是非公司内部的管理层员工所能控制的，这种情况下造成已发放的期权或者带来巨大的收益，或者变得一文不值，显然背离了设计期权计划的本意。

17、这时，期权授予时规定的行权价显得特别不合适，面临调整的压力。

18、因此，期权行权价的设计，关系到股票期权计划的目的：是着眼于激励，还是主要是福利？如果着眼于激励，授予期权时，行权价定得高于市场价，在股票市场发生整体性波动时，调整行权价，或使行权价与整个市场（如股指）的波动挂钩。

19、通过管理层和员工的努力，为股东创造价值并使管理层和员工分享股东价值上升带来的利益。

20、如果着眼于福利，授予期权时，行权价定得低于或大大低于市场价，不论股价未来如何波动，管理层和员工都可以借股票期权计划之名轻易获得一笔收入。

21、现实中不同的国家/地区对上市公司股票期权计划的行权价做出了不同的规定。